下一步货币政策是否还有发力空间？年初货币政策的超预期操作已经清晰地向市场传递了十分重要的信息，冲入2024年的货币政策将力求避免被动的、冲入滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。

考虑到三大工程资金需求规模很大，科隆不排除年内还可能根据需要继续追加新的PSL工具。未来债券融资增速有望进一步提升，正赛阵容债券发行有可能继续放量。

这不仅是财政政策资源投入带来的扩张，全新同时也从中央财政的角度释放了积极信号，表达了政府在2024年要推动经济增长的决心和目标。为促使社会融资规模、已斩货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，已斩保持流动性合理充裕，年内不排除再度降准的可能性，预计第二次降准有可能以定向为主。连胜四是房地产市场的合理融资需求应得到有效保障。

冲入2024年货币政策尤其需要更好地配合财政政策发力。科隆三是通过支持企业债券发展腾挪出更多信贷资源。

2024年货币政策取向将实质上稳健偏松，正赛阵容保持与财政政策相匹配的扩张程度。

全新四是适时增发政策性开发性金融工具。目前，已斩中小银行存款准备金率已降至5.0-6.5%，而大型银行存款准备金率为8.5%，仍有一定的下调空间。

预计MLF有下降10-20bp的空间，连胜LPR仍有可能相应下调。未来债券融资增速有望进一步提升，冲入债券发行有可能继续放量。

结合国际实践来看，科隆包括美联储在内的多国央行灵活运用前瞻性指引等预期管理手段，释放政策信号，提高了货币政策调控的有效性。正赛阵容2025年可能进一步降息200个基点。